2023年(nián)一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净(jìn马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么g)利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季(jì)度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示(shì)，2022年(nián)公(gōng)司营收(shōu)92.62亿(yì)元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历(lì)史(shǐ)最高点之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对高(gāo)点进行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)披(pī)露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃(yuè)的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束(shù)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服(fú)务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式发布了完全基于互联网(wǎng)架(jià)构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务(wù)快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云(yún)服(fú)务(wù)转型取得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在(zài)同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅(fú)下(xià)跌(diē)，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(dì)二(èr)阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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