为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāenjoy可数吗，joy可不可数ng)反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同enjoy可数吗，joy可不可数期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相enjoy可数吗，joy可不可数扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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