自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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