投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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