在锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低虎门销烟发生在哪里安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zh虎门销烟发生在哪里ǔn)化集(jí)装箱产品。

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