近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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