市(shì)场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国康师傅是哪国的牌子？务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格波动(dòng)更大(dà)，因此，随(suí)着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市(shì)，将会给投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得(dé)投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市公(gōng)司的(de)投资(zī)价值(zhí)。”中山大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场的容康师傅是哪国的牌子？量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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