在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīn团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费g)过一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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