近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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