5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。<中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方/p>

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方p>

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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