华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Mot甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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