关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要(yào)进一步提(tí)高

　　周五，圣路易(yì)斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉德表(biǎo)示，决策者可能不得(dé)不进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率以给通胀降温，但(dàn)他补(bǔ)充(chōng)称，自己将观望(wàng)一(yī)定时间，看看(kàn)经(jīng)济数据表现再(zài)决定(dìng)6月应该采取(qǔ)何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政(zhèng)策遏(è)制了通胀的(de)上(shàng)升(shēng)，但目前还不清楚通(tōng)胀(zhàng)是否处于通往2％的道路上(shàng)。” 布拉(lā)德表示，需要(yào)看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必要加(jiā)息(xī)。

　　布拉德(dé)还表示，他认(rèn)为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严重下滑的(de)情况下(xià)帮(bāng)助通胀率回(huí)到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基线(xiàn)情境(jìng)是经济增长缓慢(màn)，劳动力市(shì)场可能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策(cè)者中鹰派官(guān)员(yuán)的代表人物(wù)，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公(gōng)开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利(lì)率互换市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作15日(rì)正式启动(dòng)

　　中国人民银(yín)行(xíng)5月5日表示(shì)，香港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通合作（即(jí) “互换通”）的各(gè)项(xiàng)准备工(gōng)作(zuò)进展顺(shùn)利(lì)，初期先行(xíng)开通“北向互换通(tōng)”，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港(gǎng)及其他国(guó)家和地区(qū)的境(jìng)外投资者经由香港与内地(dì)基础设施机构之间在(zài)交易、清算、结算等(děng)方面(miàn)互(hù)联互通的机(jī)制安排，参(cān)与内地银(yín)行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)。初期(qī)可交易品(pǐn)种(zhǒng)为利(lì)率互(hù)换(huàn)产品，报价(jià)、交易及结(jié)算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资(zī)者需与(yǔ)外汇交易中心签署报价(jià)商协议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率(lǜ)互换集中清算业务的清(qīng)算(suàn)会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的(de)境外投资(zī)者为符合人民(mín)银行(xíng)要(yào)求并完成(chéng)内地银(yín)行间债(zhài)券市场准入备(bèi)案的境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，并经外汇(huì)交易(yì)中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北向互换(huàn)通”交易权(quán)限(xiàn)的(de)境外(wài)投资者需同(tóng)时申请成为场(chǎng)外结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　初期全(quán)市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后续可根据(jù)市(shì)场情况适(shì)时(shí)调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日(rì)，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的(de)嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍能正常交(jiāo)易，盘中一(yī)度上涨(zhǎng)近(jìn)15％。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌，并(bìng)发布公告，就相(xiāng)关原因进行(xíng)排查。

　　5月(yuè)5日盘(pán)后，上交所(suǒ)发布关于(yú)嵘泰转债停牌(pái)及相关交易处理情况的公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)公司）在(zài)上(shàng)交所网(wǎng)站发布关于实(shí)施“嵘泰(tài)转债”赎回(huí)暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交易。公(gōng)司后续(xù)分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提(tí)示(shì)性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日早(zǎo)盘，因技术原因(yīn)，该(gāi)可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配(pèi)成交阶(jiē)段共成交8.35万(wàn)手，累计(jì)成(chéng)交9754万(wàn)元。

　　依据《上(shàng)海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百三十(shí)条等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相(xiāng)关匹配成交(jiāo)取(qǔ)消，交易(yì)无效，不进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回不受影(yǐng)响(xiǎng)，正常进行(xíng)。

　　对于该事件(jiàn)的发生(shēng)，上交所深表(biǎo)歉意，并(bìng)将妥善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观(guān)利空阶段性(xìng)出尽后，市场情(qíng)绪有所回(huí)暖(nuǎn)，叠(dié)加(jiā)油脂(zhī)市场基本面迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市(shì)场连涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联(lián)储继(jì)续加(jiā)息预期以及欧美银行业(yè)危机的继续发酵(jiào)，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美(měi)联储如(rú)预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是(shì)本轮加(jiā)息周期的(de)第十次(cì)加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价(jià)格(gé)在假期(qī)开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油(yóu)料分析师(shī)巩力赫表示，在此轮上涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国内棕(zōng)榈油库存连续下降支撑(chēng)盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市(shì)场的强力反弹(dàn)是由基本面的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示，一方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利多预(yù)期(qī)。油脂相关上市企业一季度业(yè)绩大增(zēng)，多因为销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部(bù)数据(jù)显示，假期(qī)前三天(tiān)日均发送人数和2019年(nián)、2021年基(jī)本持平(píng)。这意(yì)味着油脂餐饮(yǐn)端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补库需(xū)求。未来很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间，餐(cān)饮(yǐn)端将持续成为(wèi)支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上旬(xún)仍出现不(bù)同(tóng)程度的停机计划，市场现货(huò)供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放缓(huǎn)；而棕(zōng)榈油方面，产地库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万(wàn)吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼(ní)国内消(xiāo)费180万吨(dūn)，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机构预期马来(lái)西(xī球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)亚棕榈(lǘ)油4月(yuè)产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，受(shòu)到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格(gé)在本周(zhōu)累(lèi)计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油整(zhěng)体数据偏弱，出(chū)口(kǒu)月度环(huán)比(bǐ)下降，且产(chǎn)量降(jiàng)幅不足，导致市场(chǎng)情绪(xù)略显悲观。但在价格持续下(xià)跌(diē)后，利(lì)空落(luò)地效应以及(jí)机(jī)构(gòu)对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存预估超预期(qī)下(xià)降(jiàng)的乐观情绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预估(gū)下(xià)降的原(yuán)因来自于马来(lái)西(xī)亚国内消(xiāo)费(fèi)需求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行(xíng)，而豆油及菜(cài)油自身(shēn)基本面供应增加的利空因(yīn)素逐步(bù)弱化也(yě)对盘面带来一(yī)些支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起到主导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外(wài)媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示(shì)，全球第二(èr)大棕(zōng)榈油生产国(guó)——马(mǎ)来西亚(yà)截(jié)至4月底的棕(zōng)榈油库存料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量(liàng)持平且马来(lái)西亚国内使用量增(zēng)加。受访的(de)九位分(fēn)析(xī)师和贸(mào)易商预估(gū)中值(zhí)显示，棕榈油库(kù)存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存也(yě)由升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油商务(wù)网监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年第17周末，国(guó)内(nèi)棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周(zhōu)增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万(wàn)吨，较(jiào)上周减少4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量(liàng)为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西(xī)亚(yà)和国内棕榈(lǘ)油库存(cún)都在下降，但(dàn)原(yuán)因各(gè)有不同(tóng)。马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存(cún)下降的主要原(yuán)因(yīn)来(lái)自于产量(liàng)的季节性减产以及印尼国内出口政策(cè)限制导(dǎo)致的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控(kòng)措(cuò)施优化(huà)调整带来(lái)的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高位运行导(dǎo)致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中(zhōng)国棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许更多的棕榈油出(chū)口，市场对于(yú)马来西亚棕榈(lǘ)油5月(yuè)出口数据保持谨慎态度。中国(guó)和(hé)印度作(zuò)为全(quán)球主要的(de)棕(zōng)榈油进口国，虽(suī)然(rán)库(kù)存都不(bù)同(tóng)程度(dù)下降，但都仍(réng)处于历史较(jiào)高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价(jià)格上涨，将抑制其消费(fèi)和(hé)进口积极(jí)性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于(yú)棕(zōng)榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因(yīn)产量(liàng)处于年内(nèi)低位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒(dào)挂以及需(xū)求国库(kù)存偏高，棕榈油出(chū)口需求差(chà)，但依然没有扭转去库趋势。可(kě)以说，产量绝(jué)对水平(píng)低是去库的主要原因。后期随着产量季(jì)节性增加，棕榈油(yóu)重新累库(kù)也是(shì)必然趋(qū)势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为(wèi)，棕(zōng)榈油的去库(kù)更多是供需双重推动的(de)结果(guǒ)。随着产地挺价(jià)，进口利(lì)润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量(liàng)30万(wàn)吨左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛，随(suí)着(zhe)气(qì)温升高，棕榈(lǘ)油(yóu)使(shǐ)用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕(zōng)榈油要想重(zhòng)新累球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么库，需要进(jìn)口增加，也(yě)就是(shì)说进口(kǒu)利润(rùn)打开，产地让利，这至少需要产地(dì)库(kù)存压力明显恢复才有可能(néng)。因(yīn)此，未(wèi)来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场情况来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)缺(quē)乏(fá)明显利多(duō)因素驱动，因此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨缺乏可(kě)持续(xù)性(xìng)。不(bù)过，从更长的年(nián)度时(shí)间(jiān)周(zhōu)期(qī)来看，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候的预期下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐步进(jìn)入(rù)中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要(yào)密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人(rén)士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面对(duì)于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么(me)，对(duì)于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)。不过(guò)，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍将集中在美国银行业的任何可能的风险蔓延，对(duì)此(cǐ)仍需保持谨慎(shèn)态(tài)度。对(duì)于油脂来(lái)说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰(fēng)产对国内市场的压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进口大豆大量(liàng)到港(gǎng)的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕(zōng)榈油整体库(kù)存(cún)偏高(gāo)也使得油脂(zhī)整体的行情难以表现(xiàn)得(dé)特别强(qiáng)势。不过，油脂(zhī)的估值在偏低(dī)的(de)油粕比(bǐ)和当前年(nián)度南美大豆(dòu)的减产预期的(de)逐渐(jiàn)兑现背景(jǐng)下，又显得处于(yú)偏(piān)低水平(píng)。在此(cǐ)情况下(xià)，油脂(zhī)似乎难以表现出(chū)独立走势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏(hóng)观因(yīn)素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看(kàn)来(lái)，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)已经在市场预期(qī)当中，因(yīn)此对大宗商(shāng)品市场的利空影响有限。对于油(yóu)脂市场来说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一半，但各(gè)国(guó)生物柴油政策比例一段(duàn)时(shí)期(qī)内(nèi)是固定的，不会因为原油及宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生物柴油产量的大幅波(bō)动(dòng)，加(jiā)上(shàng)油脂食用作为消费必需品，宏(hóng)观因素影响有限，因(yīn)此油脂自身基(jī)本面(miàn)对价格波动仍(réng)然将(jiāng)起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么