为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(m冀g是河北哪里的车牌ěi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至冀g是河北哪里的车牌2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.0冀g是河北哪里的车牌3个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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