“一带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年(nián)的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速(sù)的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随(suí)着中国出口结(jié)构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国(guó)出口的(de)指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际(jì)出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王产品方(fāng)面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大(dà)的变(biàn)数(shù)：“一带一(yī)路”的(de)空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发(fā)挥了(le)越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出(chū)口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份(fèn)额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国(guó)出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最(zuì)大的10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增(zēng)速可(kě)能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美(měi)日(rì)等(děng)发达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王准假设(shè)为美欧(ōu)有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界(jiè)商(shāng)品贸(mào)易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基(jī)于“一带一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数(shù)据(jù)的(de)测算(suàn)是(shì)低估(gū)的；外需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于(yú)中国出口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王