北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗tóu)北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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