近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周马斯克会加入中国国籍吗期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōn马斯克会加入中国国籍吗g)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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