近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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