公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪在(zài)报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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