海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓(huǎn)，券商(shāng)和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替代(dài)的半导体材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加(j说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污iā)速增长；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回落(luò)，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能的(de)快速发(fā)展(zhǎn)。

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