财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两个(gè)月(yuè)后，与这次事(shì)件有(yǒu)关(guān)的一个(gè)重要(yào)问题终(zhōng)于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行(xíng)和(hé)做市商组成(chéng)的委员(yuán)会一致投票通过(guò)了上述决议。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出(chū)这个问(wèn)题的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同等地位(wèi)，并以一(yī)份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债(zhài)作为标准参考债(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定(dìng)，并没有发(fā)生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文(wén)件(jiàn)中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也(yě)为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士(shì)监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机(jī)者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常(cháng)见的(de)金融(róng)衍生品，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个地(dì)区是(shì)否发生了(le)信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)合约中定义(yì)的(de)信贷(dài)事件。

　　根苏三起解的故事，苏三起解的故事简介据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义总量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿(yì)美元的损失(shī)，其中(zhōng)有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不(bù)过(guò)这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今(jīn)年2月得出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的董事会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏三起解的故事，苏三起解的故事简介