在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始(sh外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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