本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　反函数的性质是什么意思，反函数得性质ong>十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提反函数的性质是什么意思，反函数得性质(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方反函数的性质是什么意思，反函数得性质案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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