自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场E气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别TF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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