北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(du角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺àn)明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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