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上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经(jīng)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策的(de)持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及(jí)后续(xù)5月召开(kāi)在即(jí)的(de)第三届(jiè)“一带一(yī)路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为(wèi)国家战(zhàn)略(lüè)，相关政(zhèng)策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时(shí)下(xià)游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一(yī)路”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持(chí)的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来(lái)经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成品油轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和(hé)产能(néng)优化之下，国(guó)内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期(qī)间各(gè)项(xiàng)数据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高速公(gōng)路及铁(tiě)路(lù)板块(kuài)上市(shì)公(gōng)司更加注重投资人(rén)回(huí)报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投(tóu)资人带(dài)来(lái)确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背(bèi)景下融(róng)资(zī)需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续三个月超预期回(huí)暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分(fēn)红的板(bǎn)块上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费，当前银(yín)行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。