昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一共和银(yín)行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再(zài)加(jiā)息25个(gè)基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为(wèi)美(měi)联储在5月(yuè)份加息(xī)几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅降低加(jiā)息的(de)可能(néng)性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利(lì)率(lǜ)预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦(lún)特6月(yuè)原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了(le)一项将(jiāng)债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称，如果美国国会(huì)不提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由(yóu)此产生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)是国(guó)会的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提高(gāo)，增(zēng)加未来(lái)的投资成本(běn)。如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军人(rén)家(jiā)庭和依赖社(shè)会保障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞(jìng)选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历(lì)为了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了(le)他们(men)的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统的(de)原(yuán)因。加入(rù)我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的(de)挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年(nr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ián)龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节期间(jiān)有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，上(shàng)述(shù)品种(zhǒng)期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡(jī)蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前(qián)标(biāo)准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金(jīn)调整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单(dān)边无连续报(bào)价(jià)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四(sì)点：一(yī)是短期(qī)二(èr)次育肥造成(chéng)货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政策面的(de)支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户(hù)惜售推涨情(qíng)绪较浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及(jí)生猪存栏(lán)依旧处于高位(wèi)，意味着今年(nián)一(yī)季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企(qǐ)业库存(cún)来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松(sōng)大概率延(yán)长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量(liàng)各月环(huán)比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去(qù)年(nián)增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而(ér)且规(guī)模化(huà)占比得到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存(cún)栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的(de)正(zhèng)常保(bǎo)有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅(chàng)，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持(chí)续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向好发(fā)展态(tài)势，政(zhèng)策引导(dǎo)及(jí)市场预(yù)期(qī)向好(hǎo)，加上居(jū)民(mín)收入增加、消费意愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不(bù)火。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需求大概率(lǜ)将回归(guī)到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求(qiú)再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集(jí)团企业出栏计划或(huò)继续(xù)增加，市场整体处(chù)于(yú)供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或(huò)继续回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价(jià)将(jiāng)重回供需(xū)基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反(fǎn)映了市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综(zōng)合来看，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概(gài)率仍将(jiāng)保(bǎo)持低位(wèi)盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期(qī)下，相(xiāng)对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出(chū)套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大幅下(xià)跌(diē)，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求(qiú)端(duān)的(de)扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事(shì)件(jiàn)为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一(yī)方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事(shì)业部分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将(jiāng)小于(yú)第(dì)一(yī)波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本(běn)面。从相关因素(sù)的梳理来(lái)看，目(mù)前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽松(sōng)的(de)交易逻(luó)辑。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比(bǐ)上一个交易日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南(nán)亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需(xū)求转(zhuǎn)入(rù)淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地(dì)供需偏(piān)宽松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数据显(xiǎn)示，印尼2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库(kù)存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结(jié)束、主要(yào)进口国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的(de)影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭(guō)文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初期(qr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚(yà)棕榈油库存预计(jì)开始小幅度(dù)累(lèi)库，且随(suí)着(zhe)复(fù)产(chǎn)利(lì)多增强和(hé)出(chū)口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期(qī)马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节(jié)性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其国(guó)内食用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需(xū)求(qiú)大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月(yuè)买船有所增(zēng)加(jiā)。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认(rèn)为(wèi)，短期连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂整体弱势(shì)运(yùn)行，有下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天(tiān)气值得关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增(zēng)产节(jié)奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么>

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易(yì)商进(jìn)口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法改(gǎi)变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入(rù)增(zēng)产周(zhōu)期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需(xū)求(qiú)较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历史(shǐ)极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在集中供应(yīng)压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间(jiān)调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期(qī)来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观(guān)经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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