“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率日(rì)内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定价(jià)显示(shì)，投资(zī)者预期的(de)美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三(sān)周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就(jiù)业人数减少，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发市(shì)场和官(guān)方的(de)明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题落(luò)地，美债收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预(yù)计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可(kě)能在(zài)会议上(shàng)决(jué)定进一步(bù)削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意(yì)味着更多的(de)不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面(miàn)临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全(quán)球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月(yuè)内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当(dāng)地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为目(mù)前很(hěn)难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在(zài)成为北约(yuē)成员国之前(qián)需(xū)要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月733是什么意思31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约(yuē)各国(guó)领导人明(míng)确表示，除非向基(jī)辅提(tí)供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则(zé)他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国、德(dé)国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观(guān)市场情(qíng)绪回暖影响下，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时(shí)在(zài)美(měi)联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据(jù)改善了市场情绪(xù)，同(tóng)时(shí)市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走(zǒu)势(shì)。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪(hù)733是什么意思胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短(duǎn)期受消息(xī)提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割(gē)品博弈仍(réng)然激(jī)烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是(shì)关系国计(jì)民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的(de)消费量(liàng)来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果收储的(de)对(duì)象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同(tóng)了。因为(wèi)目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供求判(pàn)断影响，再结(jié)合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件的(de)改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入(rù)雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加(jiā)。同时(shí)根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节(jié)性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用(yòng)原料价(jià)格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因(yīn)内(nèi)销出货(huò)压力(lì)加大(dà)，为控制成品库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此(cǐ)前(qián)市场对今年(nián)的(de)预期(qī)过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国(guó)内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业(yè)来(lái)看，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀(pān)升，有些(xiē)人认(rèn)为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价(jià)走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计(jì)比(bǐ)上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的(de)数量(liàng)。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气(qì)影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价的(de)因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后市场(chǎng)从交易(yì)预期开(kāi)始转向交易(yì)现实，由于国内需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注(zhù)天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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