华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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