自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的(de)2023所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格(gé)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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