近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(j顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉īn)公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情(qíng)持续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(di顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(y顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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