美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度(dù)出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的风险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美(měi)联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yó乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人u)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实(shí)际(jì)检修力度有待观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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