钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落(luò)后于(yú)了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无法让市(shì)场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

几十块钱的阿富汗玉是真的吗　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司外(wài)，核(hé)心还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供(gōng)应安几十块钱的阿富汗玉是真的吗全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒(mé几十块钱的阿富汗玉是真的吗i)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期(qī)相去甚远。

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