总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管(g下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长uǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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