5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷11月，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为(w究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷èi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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