在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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