分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本(běn)源的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货币市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的(de)比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限(xiàn)资产的规模(mó)合计(jì)不得超过(guò)基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费(fèi)中计(jì)提的风(f给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么ēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金(jīn)融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案(àn)

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币(bì)市(shì)场基金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的(de)风(fēng)险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案应当报中国(guó)证监(jiān)会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关(guān)部(bù)门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的(de)产(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好较低的(de)特(tè)点。部分规模较(jiào)大的(de)货币规(guī)模基金(jīn)如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的资产安(ān)全(quán)要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利(lì)益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来(lái)是(shì)否在公布的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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