财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎn《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗g)久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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