公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告(gào)期(qī)内对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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