近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码得到南(nán)山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第(dì)四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩红10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确(què)定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因(yīn)。

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