近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估(gū)行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业务(wù)预期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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