美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油(yóu)的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不(bù)善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们(men)在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美(měi)国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相(xiāng)似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天(tiān)还报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的(de)影响，原油(yóu)市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期(高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本(běn)全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随(suí)着(zhe)利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续(xù)累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了(le)成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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