近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.6发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系6％。

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