5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A浙k是浙江哪个城市的指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn浙k是浙江哪个城市的)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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