金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次妥否的意思是什么，妥否的用法购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2妥否的意思是什么，妥否的用法020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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