财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振长期一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

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　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确(què)定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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