衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只一滴水多少ml 一滴水多少克(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更(gèng一滴水多少ml 一滴水多少克)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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