财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大氯化钾相对原子质量是多少，、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球氯化钾相对原子质量是多少，市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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