华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益(yì)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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