本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、纳粹分子是什么意思钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(z纳粹分子是什么意思hōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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