金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息连云港灌南邮编号是多少结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不连云港灌南邮编号是多少确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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